نااطمینانی تقاضای پول در ایران

نوع مقاله: علمی - پژوهشی

نویسنده

استادیار گروه اقتصاد، دانشگاه گنبد کاووس

چکیده

هدف این مطالعه شناسایی و برآورد تقاضای پول با تاکید بر نقش نااطمینانی در ایران است. در این راستا از داده‌های فصلی کشور طی سال‌های Q41389– Q11369 استفاده شده است. از مبانی نظری تابع تقاضای استاندارد که بر اساس آن تقاضای پول تابع میزان درآمد و هزینه فرصت پول است، به عنوان مبنای شناسایی مدل استفاده شده است و سپس با عنایت به اینکه طی دهه‌های گذشته تکانه‌های متعدی بر اقتصاد ایران وارد شده و نااطمینانی را برای تصمیم‌گیران اقتصادی افزایش داده است، در چارچوب مدل تقاضای پول، متغیر نااطمینانی در اقتصاد به مدل اضافه شده است. از تکنیک مدل‌سازیGARCH برای برآورد و محاسبه شاخص نااطمینانی استفاده شده است و برای برآورد مدل تابع تقاضا پول از روش تخمین خودرگرسیون با وقفه‌های توزیعی (ARDL) بهره‌گیری شده است. نتایج تخمین‌ها نشان می‌دهد که تولید ناخالص حقیقی و شاخص ‌نااطمینانی بر تقاضای حقیقی پول تاثیر مثبت و معنی‌داری دارند در حالی‌که نرخ تورم بر تقاضای حقیقی پول تاثیر منفی و معنی‌داری دارد. مضافاً اینکه نتایج مدل‌های تخمین زده شده به تفکیک تقاضای پول حقیقی M1 و تقاضای نقدینگی حقیقی M2 مؤید این است که شاخص نااطمینانی موجب کاهش در تقاضای M1 و افزایش تقاضای M2 می شود.

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

Uncertainty of Money Demand in Iran (1990-2010)

چکیده [English]

This study aims to examine the impact of uncertainty on the demand for money in Iran form 1990Q1 – 2010Q4. First, I focus on the relation between uncertainty and demand for money with the emphasis of Keynes conception. Using autoregressive distributed lag (ARDL) approach of cointegration. My empirical results indicate that the effect of the GNP and uncertainty index on real money demand is positive and significant while inflation rate on real demand for money is negative and significant. Furthermore, the results of the model estimation indicate that the effect of uncertainty on M1 is negative and insignificant, but the effect of uncertainty on M2 is positive and significant.
 

کلیدواژه‌ها [English]

  • money demand
  • economic uncertainty
  • ARDL
  • Iran
Totonchyan, Iraj (1996), economics of money and banking, institute of money and banking research, Tehran. . (In Persian)

Hozhabr Kiani, Kambiz(1997), investigation of stability of money demand and the dynamic aspects of it in Iran, Monetary and Banking Research Institute, Tehran.(In Persian)

Davoodi, Parviz(2007), Monetary asset demand systems approach to derive demand functions, a linear expenditure system of economy, Economic Bulletin, Summer 1386, 7 (2 (25)) :15-45. (In Persian)

Dahmardeh, Nazar and Roshan Reza (2009) Effect of economic uncertainty on demand for Money: A Case Study of Iran, journal of Economic Research, autumn 1388, 44 (88):95-116. (In Persian)

Selyani, Mahdi (2004), Evaluate and test the demand for money in Iran, Monetary and Banking Research Institute, Tehran. (In Persian)

Shirin Bakhsh Masouleh, Shams Ullas (2005), Investigate the relationship between money demand and its influencing factors: Bounds Test Approach, Economic Bulletin, Spring 1384, 5 (1 (16)):133-152. (In Persian)

 Sadiq zadeh Yazdi, Ali, Jafari Samimi, Ahmad and Elmi Z (Mila) (2006), Estimate the long-term and short-term demand for money in the longrun Distributed Lag Model, IRANIAN JOURNAL OF ECONOMIC RESEARCH 1385; 8 (29) :1-15(In Persian)

 Noferesti, Mohammad (1995), Demand for money with respect to exchange rate and inflation, Journal of Barnameh and Toseeh, No. 1. (In Persian)

Atta-Mensah, J. (2004). Money demand and economic uncertainty. Bank of Canada.

Baer, W., & Kerstenetzky, I. (Eds.). (1964). Inflation and growth in Latin America. Yale University Press.

Barata, J. M., & Variz, P. E. (2000). Demand for Money and Risk. Middle East.

Baumol, W. J. (1952). The transactions demand for cash: An inventory theoretic approach. Quarterly journal of Economics66(4), 545-556.

Bhaskara Rao, B., & Singh, R. (2006). Demand for money in India: 1953–2003.Applied Economics38(11), 1319-1326.

Branson, W. H. (1981). Macroeconomic determinants of real exchange rates.

  Keynes, John. Maynard, (1936). The General Theory of     Employment, Interest, and Money, Palgrave Macmillan                              

Dahmardeh, N., & Izadi, H. R. (2011). Demand for money in iran by an autoregressive distributed lag approach. Middle-East Journal of Scientific Research9(5), 687-690.

De Carvalho, F. J. C. (2010). Uncertainty and money: Keynes, Tobin and Kahn and the disappearance of the precautionary demand for money from liquidity preference theory. Cambridge journal of economics34(4), 709-725.

Fellner, W. (1947). Monetary policies and full employment. Univ of California Press.

Friedman, M. (Ed.). (1956). Studies in the quantity theory of money (Vol. 561). University of Chicago Press.

Goswami, M., & Celasun, O. (2002). An analysis of money demand and inflation in the Islamic Republic of Iran. International Monetary Fund.

Hall, S. G., Swamy, P. A. V. B., & Tavlas, G. S. (2012). Milton Friedman, the demand for money, and the ECB’s monetary policy strategy. Federal Reserve Bank of St. Louis Review94(May/June 2012).

Handa, J. (2000). Monetary economics. Psychology Press.

Johansen, S., & Juselius, K. (1990). Maximum likelihood estimation and inference on cointegration—with applications to the demand for money. Oxford Bulletin of Economics and statistics52(2), 169-210.

Kareken, J. H., & Wallace, N. (Eds.). (1980). Models of monetary economies: proceedings and contributions from participants of a December 1978 conference sponsored by the Federal Reserve Bank of Minneapolis. Federal Reserve Bank of Minneapolis.

Keynes, J. M. (1930). A Treatise on Money, By John Maynard Keynes. Harcourt, Brace and Company.

Keynes, J. M. (1937). The general theory of employment. The quarterly journal of economics51(2), 209-223..

Khan, M. S., & Knight, M. D. (1982). Unanticipated monetary growth and inflationary finance. Journal of Money, Credit and Banking14(3), 347-64.

Laidler, D. E., & Laidler, D. E. (1977). The demand for money: Theories and evidence. New York: Dun-Donnelley.

Lemke, W., & Greiber, C. (2005). Money demand and macroeconomic uncertainty (No. 2005, 26). Discussion paper Series 1/Volkswirtschaftliches Forschungszentrum der Deutschen Bundesbank.

Mohsen, B. O., & Sungwon, S. (2002). Stability of the Demand for Money in Korea. International Economic Journal16(2), 85-95.

Noferesti, M (2011), population development and demand for money in Iran. Trend of economic research

Rudebusch, G. D. (2002). Assessing nominal income rules for monetary policy with model and data uncertainty. The Economic Journal112(479), 402-432.

Sriram, S. S. (2000). A survey of recent empirical money demand studies. IMF Staff Papers, 334-365.

Tebranchian, A. M., Samimi, A. J., & Yazdandoust, A. (2012). The Impact of Modern Technology on Demand for Money in Iran. Iranian Economic Review,16(32).

Tobin, J. (1956). The interest-elasticity of transactions demand for cash. Cowles Foundation for Research in Economics at Yale University.

Tobin, J. (1958). Liquidity preference as behavior towards risk. The review of economic studies, 65-86.

Weatherson, B. (2002). Keynes, uncertainty and interest rates. Cambridge Journal of Economics26(1), 47-62.

Weintraub, E. R. (1975). Uncertainty and the Keynesian Revolution.

Winslow, E. G. (1995). Uncertainty and liquidity-preference. Keynes, Knowledge and Uncertainty, Aldershot: Edward Elgar, 221-43.